تلفن: ۰۴۱۴۲۲۷۳۷۸۱
تلفن: ۰۹۲۱۶۴۲۶۳۸۴

ترجمه مقاله متنوع سازی بین المللی – نشریه الزویر

عنوان فارسی: متنوع سازی بین المللی: یک رویکرد کوپولا
عنوان انگلیسی: International diversification: A copula approach
تعداد صفحات مقاله انگلیسی : 15 تعداد صفحات ترجمه فارسی : 43 (4 صفحه رفرنس انگلیسی)
سال انتشار : 2011 نشریه : الزویر - Elsevier
فرمت مقاله انگلیسی : pdf فرمت ترجمه مقاله : pdf و ورد تایپ شده با قابلیت ویرایش
فونت ترجمه مقاله : بی نازنین سایز ترجمه مقاله : 14
نوع مقاله : ISI نوع نگارش : مقالات پژوهشی (تحقیقاتی)
پایگاه : اسکوپوس نوع ارائه مقاله : ژورنال
ایمپکت فاکتور(IF) مجله : 3.154 در سال 2020 شاخص H_index مجله : 161 در سال 2021
شاخص SJR مجله : 1.580 در سال 2020 شناسه ISSN مجله : 0378-4266
شاخص Q یا Quartile (چارک) : Q1 در سال 2020 کد محصول : 12062
محتوای فایل : zip حجم فایل : 2.65Mb
رشته و گرایش های مرتبط با این مقاله: اقتصاد، مدیریت، مدیریت بازرگانی، بازرگانی بین الملل، مهندسی مالی و ریسک و مدیریت مالی
مجله: مجله بانکداری و مالی - Journal of Banking & Finance
دانشگاه: دانشگاه استاوانگر، نروژ
کلمات کلیدی: تنوع بخشی، کاپولا، پیچیدگی همبستگی، ریسک نزولی، ریسک سیستمی
کلمات کلیدی انگلیسی: Diversification - Copula - Correlation complexity - Downside risk - Systemic risk
وضعیت ترجمه عناوین تصاویر و جداول: ترجمه شده است ✓
وضعیت ترجمه متون داخل تصاویر و جداول: ترجمه شده است ✓
وضعیت ترجمه منابع داخل متن: ترجمه شده است ✓
وضعیت فرمولها و محاسبات در فایل ترجمه: به صورت عکس، درج شده است ✓
ضمیمه: ندارد ☓
بیس: نیست ☓
مدل مفهومی: ندارد ☓
پرسشنامه: ندارد ☓
متغیر: دارد ✓
فرضیه: ندارد ☓
رفرنس: دارای رفرنس در داخل متن و انتهای مقاله
رفرنس در ترجمه: در انتهای مقاله درج شده است
doi یا شناسه دیجیتال: https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2010.08.020
ترجمه این مقاله با کیفیت عالی آماده خرید اینترنتی میباشد. بلافاصله پس از خرید، دکمه دانلود ظاهر خواهد شد. ترجمه به ایمیل شما نیز ارسال خواهد گردید.
فهرست مطالب

چکیده

1. مقدمه

2. تنوع‌بخشی، وابستگی و ریسک سیستمی

2.1. سابقه نظری

2.2. رابطه نتایج نظری با دنباله‌های سنگین و کاپولاها

2.3. تحقیقات تجربی مرتبط

2.4. نوآوری مقالۀ ما

3. ارزیابی تنوع‌بخشی

3.1. همبستگی‌ها

3.2. کاپولاها

3.3. رابطه معیارهای تنوع‌بخشی

4. داده‌ها و نتایج

4.1. برآوردهای همبستگی از وابستگی

4.2. نتایج کاپولا

4.3. مقایسه همبستگی و نتایج کاپولا

4.4. دیدگاه‌های بیشتر در مورد دنباله‌های سنگین و وابستگی

5. مفاهیمی برای امور مالی بین‌المللی

5.1. رابطه بین بازده‌ها و وابستگی

6. نتیجه‌گیری

منابع

نمونه متن انگلیسی

Abstract

The viability of international diversification involves balancing benefits and costs. This balance hinges on the degree of asset dependence. In light of theoretical research linking diversification and dependence, we examine international diversification using two measures of dependence: correlations and copulas. We document several findings. First, dependence has increased over time. Second, we find evidence of asymmetric dependence or downside risk in Latin America, but less in the G5. The results indicate very little downside risk in East Asia. Third, East Asian and Latin American returns exhibit some correlation complexity. Interestingly, the regions with maximal dependence or worst diversification do not command large returns. Our results suggest international limits to diversification. They are also consistent with a possible tradeoff between international diversification and systemic risk.

 

1. Introduction

The net benefit of international diversification is of great importance in today’s economic climate. In general, the tradeoff between diversification’s benefits and costs hinges on the degree of dependence across securities, as observed by Samuelson (1967), Ibragimov et al. (2009b), Shin (2009), Veldkamp and Van Nieuwerburgh (2010), and Bai and Green (2010), among others. Economists and investors often assess diversification benefits using a measure of dependence, such as correlation.1 It is therefore vital to have accurate measures of dependence. There are several measures available in finance, including the traditional correlation and copulas. While each approach has advantages and disadvantages, researchers have rarely compared them in the same empirical study.2 Such reliance on one dependence measure prevents easy assessment of the degree of international diversification opportunities, and how they differ over time or across regions.

 

6. Conclusions

Diversification carries benefits and costs, as noted by a growing body of theoretical literature. Although diversification is measured by dependence when marginals are fixed, few studies compare asset dependence using robust dependence measures. Moreover, when assets have heavy tails, diversification may not be optimal, and individually optimal diversification may differ from social optimality since investors undervalue systemic risk. These observations motivate our empirical study. We examine diversification opportunities in international markets, using two different dependence measures, correlations and copulas.

نمونه متن ترجمه

چکیده

امکان‌پذیری تنوع‌بخشی بین‌المللی، مستلزم وجود تعادل بین هزینه‌ها و مزایا است.  این تعادل منوط به میزان وابستگی به دارایی‌ها است. ما با توجه به تحقیقات نظری در مورد ارتباط تنوع‌بخشی و وابستگی، تنوع‌بخشی بین‌المللی را با استفاده از دو معیار وابستگی بررسی می‌کنیم: همبستگی و کاپولا. ما یافته‌های متعددی را گزارش می‌کنیم. اولاً، وابستگی با گذشت زمان افزایش یافته است. دوما، شواهدی مبنی بر وابستگی نامتقارن یا ریسک نزولی در آمریکای لاتین مشاهده کردیم که در G5 کمتر بود. نتایج ما ریسک نزولی بسیار پایینی را در آسیای شرقی نشان می‌دهند. سوما، نتایج آسیای شرقی و آمریکای لاتین، تقریباً پیچیدگی همبستگی را نشان می‌دهد. جالب توجه است که مناطقی که بیشترین میزان وابستگی و یا کمترین تنوع‌بخشی را دارند، از بازده زیادی برخوردار نیستند. نتایج ما وجود محدودیت‌های بین‌المللی برای تنوع‌بخشی را نشان می‌دهند. آن‌ها با توازن احتمالی بین تنوع‌بخشی بین‌المللی و ریسک سیستمی، سازگار هستند.

 

1. مقدمه

مزایای خالص تنوع‌بخشی بین‌المللی، اهمیت زیادی در محیط اقتصادی امروز دارد. به‌طور کلی، توازن بین مزایا و هزینه‌های تنوع‌بخشی، همان‌طور که توسط Samuelson (1967)، Ibragimov و همکاران (2009b)، Shin (2009)،  Veldkamp  و Van Nieuwerburgh  (2010) و سایر محققان مشاهده شده، منوط به میزان وابستگی به حوزه اوراق بهادار است. اقتصاددانان و سرمایه‌گذاران اغلب مزایای تنوع‌بخشی را با استفاده از اندازه‌گیری وابستگی، مانند همبستگی ارزیابی می‌کنند . درنتیجه، این امر برای اندازه‌گیری دقیق وابستگی حیاتی است. معیارهای متعددی مانند همبستگی سنتی و کاپولا در فرانسه وجود دارند. درحالی‌که هر رویکرد مزیت‌ها و معایبی دارد، محققان به‌ندرت آن‌ها را در یک مطالعات تجربی مشابه مقایسه می‌کنند . این‌گونه اتکا بر معیار وابستگی از سهولت ارزیابی میزان فرصت‌های تنوع‌بخشی بین‌المللی، و نحوه ارزیابی آن‌ها با گذشت زمان در همه مناطق جلوگیری می‌کند.

 

6. نتیجه‌گیری

همان‌طور که مجموعه کثیری از مقالات نظری به آن اشاره کردند، تنوع‌بخشی دارای مزایا و معایبی است. هرچند که تنوع‌بخشی توسط وابستگی در زمان ثابت بودن حاشیه‌ها اندازه‌گیری می‌شود، اما تعداد اندکی از مطالعات، وابستگی دارایی‌ها را با استفاده از معیارهای قدرتمند وابستگی مقایسه می‌کنند. علاوه براین، زمانی که دارایی‌ها دارای دنباله‌های سنگینی باشند، تنوع‌بخشی ممکن است مطلوب نباشد و هر یک از تنوع‌بخشی‌های مطلوب ممکن است با مطلوبیت اجتماعی فرق داشته باشد، زیرا سرمایه‌گذاران اهمیت زیادی به ریسک سیستمی نمی‌دهند. این مشاهدات انگیزه انجام مطالعه تجربی ما را فراهم می‌آورند. ما فرصت‌های تنوع‌بخشی را با استفاده از دو معیار مختلف وابستگی، یعنی همبستگی و کاپولا، در بازارهای بین‌المللی بررسی می‌کنیم.

تصاویر فایل ورد ترجمه مقاله (جهت بزرگنمایی روی عکس کلیک نمایید)