دانلود رایگان مقاله انگلیسی افزایش و قدرت نفوذ سود سهام بزرگ - الزویر 2018

قیمت خرید این محصول

رایگان

دانلود مقاله انگلیسی سفارش ترجمه این مقاله

عنوان فارسی

افزایش و قدرت نفوذ سود سهام بزرگ

عنوان انگلیسی

Large dividend increases and leverage

صفحات مقاله فارسی

صفحات مقاله انگلیسی

سال انتشار

2018

نشریه

الزویر - Elsevier

فرمت مقاله انگلیسی

PDF

نوع مقاله

ISI

نوع نگارش

مقالات پژوهشی (تحقیقاتی)

رفرنس

دارد

پایگاه

اسکوپوس

کد محصول

E10681

رشته های مرتبط با این مقاله

اقتصاد

گرایش های مرتبط با این مقاله

اقتصاد پولی، اقتصاد مالی

مجله

مجله امور مالی شرکت - Journal of Corporate Finance

دانشگاه

London Business School - Sussex Place - Regent's Park - United Kingdom

کلمات کلیدی

ساختار سرمایه؛ سیاست تقسیم سود؛ تغییر سود سهام؛ قدرت نفوذ

doi یا شناسه دیجیتال

https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2017.10.011

برای سفارش ترجمه این مقاله با کیفیت عالی و در کوتاه ترین زمان ممکن توسط مترجمین مجرب سایت ایران عرضه؛ روی دکمه سبز رنگ کلیک نمایید.

چکیده

Abstract

This study documents the fact that large dividend increases are followed by a significant increase in leverage, consistent with management increasing the dividend to use up excess debt capacity. However, the leverage increase is not captured by a standard partial adjustment model of leverage. Nor does it reflect variables known to be related to dividend increases, such as firm maturity, investment, and risk. Instead, the dividend increase signals a complex change in the way firms adjust to their leverage target, but it does not signal a change in the target.

نتیجه گیری

Conclusions

Firms increasing dividends by a large amount subsequently increase leverage. On average, this is equal to the leverage deficit at the time of the dividend increase, but the adjustment towards the target leverage is not captured by a standard partial adjustment model. Instead, these firms display a much more convex response to financing deficits, which raises their average leverage increase. The behavior is not explained by a moving leverage target, and is consistent with the dividend increase signalling the intention to increase leverage back to the target. The results are robust to many alternative specifications, including augmenting the Kayhan-Titman model of empirical leverage behavior with variables known to be related to dividend increases. The signal about the discretionary change in future leverage policy given by a large dividend increase appears to be incremental to signals about other firm characteristics. In contrast, large dividend decreases also signal an increase in leverage but not one that discretionary.

برچسب‌ها: دانلود رایگان مقالات انگلیسی علوم اقتصادی، دانلود رایگان مقالات isi