دانلود رایگان مقاله انگلیسی اصطکاک مالی، سرمایه گذاری، و Tobin Q - الزویر 2018

قیمت خرید این محصول

رایگان

دانلود مقاله انگلیسی سفارش ترجمه این مقاله

عنوان فارسی

اصطکاک مالی، سرمایه گذاری، و Tobin Q

عنوان انگلیسی

Financial Frictions, Investment, and Tobin’s q

صفحات مقاله فارسی

صفحات مقاله انگلیسی

سال انتشار

2018

نشریه

الزویر - Elsevier

فرمت مقاله انگلیسی

PDF

نوع مقاله

ISI

نوع نگارش

مقالات پژوهشی (تحقیقاتی)

رفرنس

دارد

پایگاه

اسکوپوس

کد محصول

E9572

رشته های مرتبط با این مقاله

اقتصاد

گرایش های مرتبط با این مقاله

اقتصاد پولی

مجله

مجله اقتصاد پولی - Journal of Monetary Economics

دانشگاه

Georgetown University - USA

کلمات کلیدی

محدودیت های مالی، قراردادهای مالی بهینه، سرمایه گذاری، Tobin’s q، اجرای محدود

doi یا شناسه دیجیتال

https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2018.08.002

برای سفارش ترجمه این مقاله با کیفیت عالی و در کوتاه ترین زمان ممکن توسط مترجمین مجرب سایت ایران عرضه؛ روی دکمه سبز رنگ کلیک نمایید.

چکیده

Abstract

A model of investment with financial constraints is used to study the relation between investment and Tobin’s q. A firm is financed by both inside and outside investors. When insiders’ wealth is scarce, the firm’s value includes a quasi-rent on invested capital. Therefore, two forces drive q: the value of invested capital and future quasi-rents. Relative to a frictionless benchmark, this weakens the relationship between investment and q, generating more realistic correlations between investment, q, and cash flow. The quantitative implications of the model for investment regressions depend crucially on the nature of the shocks hitting the firm.

نتیجه گیری

5 Conclusions

The paper shows that financial frictions can help dynamic investment models move closer to the correlations observed in the data. The model in this paper is stylized, but the main conclusions on the role of different shocks are likely to extend to more complex models. In particular, a promising avenue seems to be to build models where a substantial fraction of the volatility in q is associated to news about profitability relatively far in the future and where these news have relatively small effects on current investment decisions. By assuming risk neutrality, we have omitted an important source of volatility in asset prices, namely volatility in discount factors and risk premia. It is an important open question how these additional sources of volatility affect the correlations investigated here, especially because these factors are likely to correlate with the stringency of financial constraints for individual firms.

برچسب‌ها: دانلود رایگان مقالات انگلیسی علوم اقتصادی، دانلود رایگان مقالات isi